广电系10份公告齐发背后:合体+5G能否带来变革风暴-左权的后代

广电系10份公告齐发背后:合体+5G能否带来变革风暴 时间:2020年05月30日 22:41:49

广电系10份公告齐发背后:合体+5G能否带来变革风暴

广电系10份公告齐发背后:合体+5G能否带来变革风暴

按照“4号文”的安排,各省级广电公司及其下属的上市、非上市公司,都将整合进这个筹建中的“广电巨无霸”中。广电系的巨无霸接近合体完成。5月28日盘后,11家广电系上市公司中的10家均公告称,拟出资参与发起组建中国广电网络(600831,股吧)股份有限公司(暂定名)。5月29日,广电系概念表现活跃,广电网络强势涨停,东方明珠(600637,股吧)、贵广网络(600996,股吧)涨超8%,江苏有线(600959,股吧)、广西广电(600936,股吧)、湖北有线和华数传媒(000156,股吧)上涨超过5%,并且带动多只广电传媒类股票上扬。更早前,另一家广电系上市企业歌华有线(600037,股吧)披露了其参与组建中国广电的公告并宣布暂时停牌。11家广电系企业股票的表现引起市场的广泛关注。广电系组建巨无霸进入日程。有消息称,中国广电将在今年6月组建挂牌。值得注意的是,此前5月20日,中国广电与中国移动共建共享5G网络的计划已经官宣,随着广电系巨无霸接近成立,现在全国广电一张网的脚步声清晰可闻。在整合+5G两股气流的共同作用下,广电系上市公司将掀起怎样的一场变革风暴?“4号文”描绘全国一张网蓝图,一家新的大型央企诞生在即5月28日盘后,10家广电系上市公司发布的“关于筹划对外投资事项的提示性公告”内容高度一致,均表示根据《中共中央宣传部等关于印发的通知》(中宣发[2020]4号),公司拟以现金出资参与发起组建中国广电网络股份有限公司(暂定名,以下简称“股份公司”)。唯有湖南的广电传媒在措辞上略有不同,是“拟以现金等资产出资”。广电系公司为何要组建一家巨无霸?多年以来,广电一直想成为一家全国一张网、统一运营管理的公司实体,但由于广电网络各地分治,公众期待的“第四大运营商”一直未能实现。公告中提到的文件在今年2月底已经出炉,业内一般简称为“4号文”。其中详细规划了网络整合的原则、目标和总体安排等蓝图。在“基本原则”部分,“4号文”指出,要利用行政推动力,以市场化形式,由中国广播电视网络有限公司(以下简称中国广电)牵头和主导,联合省级有线电视网络公司(以下简称省网公司)、战略投资者等共同组建中国广电网络股份有限公司,实现全国有线电视网络的统一运营管理、国有资产的保值增值。全国有线电视网络的统一运营管理,意味着原先分散在各省市的广电网络,终于有了一个国家层面的公司主体。“4号文”规定,整合之后的股份公司既是国家重要信息网络基础设施运营商,也是综合文化信息服务商,而且还将是“按照‘产权明晰、权责明确、利益共享、风险共担’要求设立的股份制中央大型文化企业”。而在股份公司成立后,原各省网公司也将成为股份公司的控股子公司,按照统一建设、统一管理、统一标准、统一品牌的要求,建立有线电视网络和广电5G网络的统一运营管理体系。股份公司对各省级子公司实行集团控股式管理,各省级子公司负责经营管理省域业务,名称相应变更为“中国广电网络股份有限公司XX省(区、市)公司”。此外,股份公司作为混合所有制改革试点,除引入国有大型企业外,还将引入有影响力的民营企业作为战略投资者。这些安排都让市场对股份公司的市场前景产生了较高的预期。各省网公司将整合进入股份公司,歌华有线或成新公司上市主体过去几年,用户对有线网络的需求正在快速被宽带网络和IPTV等新的形式取代,这一形势也倒逼了行业改革的加速。中国企业研究院院长、国企改革专家李锦指出,广电系统的这一改革,重点不在于体制机制改革,而是要理顺经营方式。按照“4号文”的安排,各省级广电公司及其下属的上市、非上市公司,都将整合进这个筹建中的“广电巨无霸”中。“4号文”中也详细规定了中国广电和非上市省网公司、已上市网络公司、战略投资者的出资方式及出资额的确定方式。文件规定,已上市网络公司参加整合,以现金或其控股股东(第一大股东)所持上市公司股份出资,出资额为所持股份的价值,其定价按照《上市公司国有股权监督管理办法》等相关法律法规的要求确定。不过,在涉及的多家广电系上市公司中,歌华有线颇有一些不同之处。公司5月27日就公告称,公司收到控股股东北广传媒投资发展中心通知,控股股东拟以持有的公司股份出资共同发起组建中国广电网络股份有限公司(暂定名),该事项可能导致上市公司控制权发生变更。其股票于当日开始停牌,并在次日宣布延期复牌,并一直停牌至今。作为参与到股份公司中的多家上市公司之一,歌华有线公告时间最早,且是唯一一家由控股股东以持有公司股份出资的上市公司,还是唯一一家进行了停牌的公司。种种不寻常之处让不少市场人士预期,歌华有线或成为新成立的股份公司未来进入资本市场所借的“壳”,也就是公司的上市主体。与移动共建共享加速5G落地,新业务或带来行业转型升级除了整合,另一个让市场高度关注的是,“牵头和主导”本次整合的中国广电手中的5G牌照,将给新成立的“广电巨无霸”带来怎样的市场前景。去年6月,工信部向中国移动、中国联通(600050,股吧)、中国电信和中国广电发放了5G商用牌照。按照工信部的安排,中国广电的可用频率包括700MHz和4.9GHz两个频段。资料显示,使用2.6G/3.5Ghz部署覆盖中国,需要超过300万的5G基站,而700Mhz只需要40万个就差不多了。 700MHz 5G的缺点是容量不够大,但在广域覆盖上有着独特的优势。不久前的5月20日,新京报记者从中国移动方面获悉,中国移动与中国广电已于近期签署5G共建共享合作框架协议,开展5G共建共享以及内容和平台合作。双方按1:1比例共同投资建设700MHz 5G无线网络,共同拥有并使用700MHz 5G无线网络资产。双方在协议中约定,中国移动向中国广电在地市或者省中心对接点的传输承载网络有偿提供700MHz频段5G基站,并有偿开放共享2.6GHz频段5G网络。中国移动将承担700MHz无线网络运行维护工作,中国广电向中国移动支付网络运行维护费用。在700MHz频段5G网络具备商用条件前,中国广电有偿共享中国移动2G/4G/5G网络为其客户提供服务。与中国移动在700MHz频段上的共建共享,大大提前了中国广电5G网络的成熟时间。此外,中国移动上市公司在公告中表示,推动双方在内容方面合作,共同打造“网络+内容”生态,达成双方互利共赢。在“4号文”中,也专门提到了中国广电携5G牌照等资质、频率等资源进入股份公司。未来,在统一安排下,将协同推进各省的有线电视网络改造升级、广电5G网络建设和业务运营。文件中还专门指出,要结合广电5G发展规划,为用户提供超高清(4K/8K)、虚拟现实(VR)、增强现实(AR)、物联网等新业务新业态,实现多渠道、多业务、全覆盖的发展模式, 发挥规模化效应和5G技术优势,促进行业转型升级。用户流失营收下降,广电系企业近年来整体表现低迷整合与5G,成为新成立的“广电巨无霸”手中最引人瞩目的两把开山巨斧。不过,在“行业转型升级”这样的措辞背后,是广电行业近年来在外部竞争下低迷的业绩。据统计,2019年全年,在11家广电系上市公司中,有7家公司的营业收入出现了下降,降幅最大的广电传媒业绩滑坡达到惊人的32.67%,8家上市公司净利润下滑,其中广电网络更是录得近一亿元的亏损。11家上市公司中,只有华数传媒一家实现了营收净利的双增长。在受到疫情影响的2020年一季度,几乎所有公司的净利都出现2位数乃至三位数的大幅跳水,更是有4家公司出现亏损。近年来,随着移动互联网的普及,“优爱腾”等视频平台的崛起,以及电信运营商介入IPTV市场,用户的流失、收入的下降都让广电系企业面临着不小的压力。国内数字视频市场研究机构格兰研究近期发布的《2020年第一季度中国有线电视行业季度发展报告》显示,截至2020年一季度,有线数字电视缴费用户为1.42亿户,净减196.2万户。独立分析师付亮表示,即使有了跟中国移动的5G共建共享,但是新的股份公司要想跟无线网络和有线宽带都非常发达的运营商进行竞争,依然有很大的难度。不过,新的股份公司也可以借助现有的有线电视网络普及的优势,结合无线业务,与运营商的家庭套餐展开竞争,这也是有一定机会的。有消息称,新成立的股份公司即将在今年6月挂牌。而“4号文”也规定,所有省网公司最晚要在“十三五”末(即2020年)进入股份公司。一张由5G加持的“全国一张网”即将展开,而诸多广电系企业的命运,也将在这样一张统一的网上同频震荡。新京报记者 许诺 编辑 徐超 校对 卢茜

个人专栏

  • 中邮、益民昔日爆款产品今陷泥潭 产品规模限制让股票投资抉择难

    文 广电系10份公告齐发背后:合体+5G能否带来变革风暴| 张桔编辑 | 承承近期,基金发行“爆款”再次引爆公募圈,先有易方达均衡成长首募规模达到269.67亿元,后有汇添富优质成长募集规模也突破百亿。万德统计,今年以来权益类基金合计发行规模已达5365.45亿,有研报测算,上半年公募基金净流入股市规模合计约3640亿元。WIND资讯数据显示,易方达今年已有4只主动权益类基金成为“爆款”,如新发的均衡成长创下自兴全合宜之后单只产品的募集纪录,首募规模高达269.67亿元;同期,汇添富也有3只主动权益类基金规模突破百亿。此外,在去年状元刘格菘的明星效应加持下,广发旗下的多只新品在发行中也有不俗的首募成绩。然而,在爆款基金发行铺天盖地袭来的当下,基金投资者或许还是要理性面对躁动的权益新基市场。《红周刊(博客,微博)》记者注意到,内地公募历史上的发行之最是成立于2006年的嘉实策略混合,当年的首募规模是419亿份,经历过14年的股海浮沉,今年一季度末的规模仅剩下33.77亿元,最新的年化收益也仅为7.01%,同类排名较为靠后,早已不复当年风采。此外,历史上那些名噪一时的爆款公募基金中,如今仍然沉在面值之下的产品也不在少数,如工银瑞信互联网加、易方达新常态、中邮趋势精选、富国改革动力等。因此,分析昔日爆款基金如今沉沦的原因,或许能让基民更加理性地看待今年基金发行的爆款热。中邮三只爆款长期谷底徘徊频繁更换基金经理难挽规模下滑近年来,部分公募基金公司成立的爆款基金产品早已面目全非,百分之几十的净值回撤让基金投资者的获利愿望变成了早日“解套”念想。《红周刊》记者统计发现,中邮基金旗下的三只产品成为“数量之最”。WIND数据显示,中邮核心成长(590002)、中邮趋势精选、中邮信息产业分别成立于2007年和2015年,当初募集成立时,中邮趋势精选首募规模约为72.32亿份,中邮核心成长约为149.57亿份,中邮信息产业约为126.02亿份,这三个数值放到公募首募爆款频出的今天也是丝毫不逊色的,但是令人遗憾的是,这3款昔日的爆款基金头上的光环已经消失殆尽。从基金一季报披露的规模看,中邮趋势精选规模较首募时缩水59%,中邮信息产业缩水约75%,即便情况稍好的中邮核心成长,也缩水了47%。《红周刊》记者发现,在这3只基金的历任基金经理中,很多明星基金经理赫然在列,如核心成长中的彭旭、刘格菘、邓立新,趋势精选中的许进财,信息产业中的任泽松等。近年来,这3只基金都较为频繁地更换过基金经理,如存续时间最长的中邮核心成长就先后更换基金经理人数达到9位之多。目前来看,该基金最新的年化收益率仅为-3.06%,在万德同类164只基金中仅排在第161位。不可否认的是,这3只基金成立的时点欠缺了一份运气,彼时基本都成立在大牛市环境中,但权益产品整体偏进攻的特点在随后的市场回调过程中显得格格不入,虽然通过频繁更换基金经理来改变时运,但效果似乎一般。今年年初,趋势精选原来的两位掌门同时离任,基金经理变更为许忠海,重仓对象几乎一边倒地转向了科技股;核心成长的基金经理则新增了擅长科技股投资的明星基金经理国晓雯。然而问题在于,国晓雯目前在管的基金已有多只,算上两只尚未成立的新品,她即将成为中邮“一拖六”的基金经理,其能否还有精力打理核心成长是让人存疑的;而许忠海早先在中邮管理过的3只产品任职回报均难遂人意,去年虽然管理的袖珍基金健康文娱因全线重仓科技股而一举翻身,但如今的他若将这一思路完全嫁接到趋势精选上,能否改变该产品命运还是有待观察的。记者了解到,目前公募圈内对近期爆款基金投资大多抱团科技股还是心存疑虑的,因为确实存在基金经理对科技股的投资并非着眼于基本面,而是秉承趋势投资随波逐流,未来一旦抱团的科技股土崩瓦解,则有可能面临被踩踏的风险。益民唯一爆款基金痛饮白酒持仓风格与基金主题相悖益民基金公司也曾出过1只爆款产品,即旗下的益民创新优势(560003)基金2007年首募份额曾达到72.38亿份,但时至今年一季度末,总份额下滑到7.52亿份。若从益民基金公司的全部产品规模看,总体只剩下20.19亿份。基金管理规模的大幅度缩水是和业绩表现有直接关系的。Wind数据显示,益民创新优势最新的年化收益约为-0.24%,这一水平在157只同类基金中排在了第150位;现任基金经理吕伟任职将近四年时间,录得的年化回报仅为-4.57%。从近年操作思路来看,吕伟特别喜好重仓白酒股。在益民创新优势今年一季报十大重仓股中,白酒股竟然占据了其中7个席位,分别为茅台(600519)、五粮液(000858)、汾酒、泸州老窖(000568,股吧)、古井贡、酒鬼酒(000799,股吧)、今世缘(603369,股吧)。从所持白酒股的市值看,其占基金净值比约为45.43%,叠加考虑到基金一季度的股票仓位约为85.22%,白酒股对基金组合的净值贡献约为38.72%。另外的3只重仓股票分别为美的、格力和海螺。其实,吕伟对白酒股的垂青并不局限在今年,其已多个季度如此操作。《红周刊》记者梳理该产品逐季的重仓股发现,从去年三季报开始,其掌管的基金前四大重仓股就为白酒股,四季报时,虽然白色家电上位占据前三大重仓,白酒股暂时退居次席,但在今年首季,白酒股再次成为重仓行业中的绝对“龙头”。在季报总结时,吕伟也直言适度参与了科技板块和周期性板块的投资机会,但从一季报重仓股来看,却集中扎堆在必选消费股中,很显然其产品的持仓风格与主题是明显相悖的。根据基金产品契约,益民创新优势主要投资于具有持续创新能力的优势企业和潜在优势企业,而白酒龙头的悉数入围似乎与创新的定义范畴并不搭界,产品更名为白酒产业基金或可选消费主题基金似乎更“对路”。爆款基金规模过于庞大股票投资面临两难选择若从公司领域缩窄至投资而言,爆款基金一般都很难带来爆款的收益,这一点已经被过往的多只爆款基金所验证。究其原因,由于规模的因素,即使投资小盘股的收益率非常高,但是因为可以投资的金额非常低,对基金净值的拉动作用并不明显。《红周刊》记者了解到,规模庞大的基金产品介于安全原因,通常会更偏好于白马股,这导致产品的收益也越来越向沪深300指数表现靠拢,很难超越市场。对此,长量基金分析师王骅举例分析:“从投资策略上看,爆款基金兴全合宜是个典型的案例,操作层面的策略以买入持有为主,隆基股份(601012,股吧)、中国平安(601318)的持仓贯彻始终,期间即便是增持或者新进了万华化学(600309,股吧)、三一重工(600031,股吧)等,也会持有超过两个季度。未来一批大规模基金的操作可能也会遵循这样的思路,虽然相对被动的布局很难在短期贡献突出的业绩,但是企业自身增长是相对长期稳健的。”记者查阅万德数据,发现兴全合宜的首募规模曾达到327亿份,但从今年一季度末数据看,兴全合宜A和兴全合宜C两类份额加总规模已下滑到145亿份,较当初规模缩水过半。从最新一轮发行爆款的基金经理来看,根据《红周刊》记者的不完全统计,包括陈皓、杨瑨、冯明远等基金经理似乎还是更擅长于偏成长股的投资。“成长股投资很大的问题就在于波动控制,以陈皓为例,他同时管理的另外几只产品都有比较大的波动,新发基金如何在高仓位的情况下做好均衡投资并控制波动是需要投资者注意的。”王骅进一步提醒记者。从基金一季报来看,目前新晋突破百亿大关的基金经理所能想到的策略似乎主要是“分散”,毕竟对于这批大多依靠重仓科技股起家的产品来说,当产品规模突破百亿大关后再单一重仓科技股,对于产品的净值拉动作用就会弱化很多了。以去年的状元刘格菘所掌舵的新品广发科技先锋为例,该基金成立时的首募规模约为79.1亿元,但产品在一季度末的规模已经达到248.38亿元。按照基金一季报披露的十大重仓股来看,基本上全是科技股,唯一的例外只是恒瑞医药(600276,股吧),基金持有该重仓股市值占净值比约为3.74%。然而在产品规模急速膨胀后,流通盘普遍偏小的科技股对基金净值贡献度却在明显放缓。WIND数据显示,产品成立迄今的净值增长率尚不到10%,其中,该基金近三个月净值增长率仅约为-4.97%,特别是近一周,增长率仅为-3.53%,这一数值在同类1157只基金中仅排1074位。对此,济安金信基金分析师程颖指出:“目前爆款基金仍难以解决上述问题。基金规模过大买入卖出都有冲击成本,同时由于‘双十原则’限制,即便看好中小盘的票,也只能买入较低的比例。现在爆款基金更多的选择是设置募集上线,按比例配售。”她提醒投资者,虽然爆款基金的基金经理过往业绩,尤其是短期过往业绩较为优异,但这有可能是由于踩对某一时期的热点、或者是豪赌某个行业的结果,未来能否还有持续性是并不确定的。■(本文提及个股仅做分析,不做投资建议)

  • 中职/金控大战先发出炉 洋投对决富邦拚四连胜

    ▲富邦悍将投手伍铎。广电系10份公告齐发背后:合体+5G能否带来变革风暴(图/记者林敬旻摄)

  • 刚刚!美国传来“利空消息”!下周,A股走势会如何?

    根据相关数据显示广电系10份公告齐发背后:合体+5G能否带来变革风暴,“美国第一季度实际GDP年化季率修正值下降5%,降幅大于预期。此前,美国第一季度实际GDP年化季率初值下滑4.8%,创下2009年以来最大季度跌幅。这是自2014年第一季度GDP下滑1.1%以来首次出现负增长,也是自2008年第四季度金融危机最严重时期GDP下滑8.4%以来的最低水平。”

合作专栏

评测

回到顶部
俄罗斯赤塔僵尸事件|安禄山与杨贵妃|太平公主怎么死的|越南乳瓜|世界上最大的火车站|太平公主怎么死的|清朝第一位皇帝|阴阳眼|阴阳眼|分分快三-永久网址0748.cc|彩神8-复制打开0748.cc|大发pk10-永久网址0748.cc|北京pk10-复制打开0748.cc|一分快三-永久网址0748.cc|快三助手-永久网址0748.cc|澳门百家乐-复制打开0748.cc|极速快三-复制打开0748.cc|重庆快三-永久网址0748.cc